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從銀行年報看商業銀行零售業務轉型策略——基于收益率與存款

發布時間:2019-10-18 02:37:01 已有: 人閱讀

  商業銀行大力發展零售業務,與其說是新形勢下的業務轉型發展戰略,不如說是順應行業發展趨勢的資源優化配置策略,是不同客戶類型收益率調整所帶來的必然結果,具有前瞻性的商業銀行事先洞察到這一趨勢的變化,其通過業務結構調整獲得了零售業務的發展先機,后知后覺者則在競爭中處于相對不利地位。

  在當前出現資產荒和提倡存款立行的背景下,零售業務在商業銀行的戰略版圖上會擺上更加重要位置。如何更加有效的發展零售業務,是銀行業亟需面對的共同課題。

  近年來,商業銀行競相提出零售業務轉型戰略,其中,招商銀行和平安銀行的零售業務發展實踐走在行業前列,兩家銀行的零售余額都已超過公司,零售業務的收入占比也超過公司業務。為深入理解商業銀行發展零售業務的脈絡,本報告從收益率和存款付息率視角來解析商業銀行發力零售業務的內在邏輯。本報告認為,商業銀行大力發展零售業務,與其說是新形勢下的業務轉型發展戰略,不如說是順應行業發展趨勢的資源優化配置策略,是不同客戶類型收益率調整所帶來的必然結果,具有前瞻性的商業銀行事先洞察到這一趨勢的變化,其通過業務結構調整獲得了零售業務的發展先機,后知后覺者則在競爭中處于相對不利地位。

  我們將A股上市公司2007-2018年的企業平均收益率和個人平均收益率進行比較發現:2010年之前,上市銀行的個人平均收益率低于企業平均收益率;從2011年開始,個人收益率均值開始高于公司收益率均值。根據2019年上市銀行中期報告披露的數據,A股上市銀行個人收益率均值高于企業收益率均值0.7個百分點。這意味著,在個人收益率均值高于企業收益率均值的情況下,商業銀行自然考慮將更多的信貸資源配置至零售業務板塊,此乃收益率結構變化形勢下的理性選擇。

  具體看來,不同商業銀行的個人收益率和企業收益率高低存在差異。根據2019年上市銀行中期報告數據,個人收益率較高的有常熟銀行、寧波銀行、平安銀行、南京銀行等,常熟銀的個人收益率均值達7.96%,寧波銀行為7.80%;個人收益率高于企業收益率幅度較大的有平安銀行、寧波銀行、常熟銀行、招商銀行、上海銀行等,平安銀行的個人收益率高于企業收益率2.66個百分點,招商銀行的個人收益率高于企業收益率1.88個百分點。

  也有部分商業銀行的企業收益率高于個人收益率,例如,工商銀行、中信銀行等,不過需要指出的是,近年來,工商銀行的個人收益率與公司收益率的差距日益收窄,中信銀行則也制定了發展零售業務的戰略。

  理論上,收益率可以看作的價格,價格的變化會相應引起供給數量的調整。我們將A股上市銀行個人與企業各自占總額的比率進行對比發現,個人占比自2008年以來穩步提升,2018年末其占比接近40%;企業占比自2010年以來則逐步下降,2018年末其低于60%,兩者的差距逐年縮小,這與個人及企業收益率的變化趨勢基本一致。

  根據2018年末的數據,有9家A股上市銀行零售占比高于整體均值,主要為股份制銀行,這些銀行的零售業務表現搶眼。其中,平安銀行的個人占比最高,其次為招商銀行,兩者零售的占比都過半,在零售業務方面表現出極強的競爭力。

  常熟銀行作為一家不到2000億元資產規模的農商行,個人占比過半,在A股上市的中小商業銀行中零售業務如此出色實屬難得。常熟銀行作為A股上市銀行中的小微標桿行,依靠本土化IPC小微信貸技術,依托數量龐大的客戶經理對于小微企業的理解,實現了較高的利潤增速和較低的不良率,其凈息差水平在A股上市銀行中居于前列。

  需要特別指出的是,個人中房地產按揭占比最高,例如,根據2019年中期報告數據,房地產按揭占個人比例,工商銀行達81.4%,建設銀行達82.43%。

  我們將上市銀行公司存款與個人存款成本率均值進行比較發現:公司定期存款的成本均值與個人定期存款的成本均值走勢逐漸收斂,兩者的付息成本差距逐年變小;公司活期存款平均成本與個人活期存款平均成本的差距相對較大。總體而言,儲蓄存款的成本均值要高于企業存款成本均值,主要體現為個人定期存款成本高于公司定期存款成本。

  根據2019年中期報告的數據:A股上市銀行個人定期存款成本均值高于公司定期存款成本均值0.26個百分點;個人活期存款成本均值則低于公司活期存款成本均值0.34個百分點;個人定期存款成本均值高于個人活期存款成本均值2.8個百分點;公司定期存款成本均值高于公司活期存款成本均值2.2個百分點。

  歷史數據顯示,不同類型存款結構保持相對穩定,多年以來變化相對較小,公司定期存款占比略有上升,個人定期存款占比則有所下降,不過,近年來,隨著個人客戶對于存款預期收益率的提高,個人存款定期化趨勢明顯,個人定期存款占比得以提升。事實上,存款結構的變化除了受存款利息變動影響外,還受非銀金融機構競爭、儲戶風險偏好以及收益預期變化、M2增速等因素影響。

  總體而言,根據2019年上半年末A股上市銀行的數據,公司活期存款占比31.45%,公司定期存款占比24.97%,個人定期存款占比22.45%,個人活期存款占比17.67%。

  當然,各家商業銀行的存款結構存在差異,個人活期存款因為成本最低,成為各家商業銀行競相爭奪的重點,但是,吸引零售客戶的活期存款并非易事,個人活期存款的競爭日趨激烈,付息成本也水漲船高,大型國有銀行和部分區域性銀行在這方面表現出較強的競爭力。

  大型國有銀行憑借其雄厚的實力深受客戶信賴,具有良好的品牌形象,再加上廣泛的網點分布,在爭奪零售客戶方面具有天然的優勢,因而A股上市的五大國有商業銀行零售存款占比相對較高。此外,區域性銀行主要為農商行的個人活期存款占比也相對較高,這主要與農商行長期深耕本地市場建立了競爭優勢,本地同業競爭相對緩和相關。長期深耕零售業務的招商銀行,個人活期存款占比也相對較高。

  理論上講,為提高凈息差和資產收益率,商業銀行在資產端會盡力提升收益率,在負債端則盡力控制存款付息成本率,不過,受市場競爭激烈程度差異、資產定價能力、區域產業發展情況等因素影響,不同商業銀行收益率和付息成本率都會存在差異。

  資產端數據顯示,自2010年以后,個人收益率均值要高于企業收益率均值,在零售收益率提升環境下重視零售業務發展是應有之義,商業銀行紛紛提出向零售業務轉型戰略也就在情理之中。令人敬佩的是,有銀行家在2010年之前就已經洞悉了這一趨勢,提前的布局使得他們獲得零售業務發展的先機,例如招商銀行,他們在2004年就已經開始提出零售業務發展戰略,而彼時商業銀行正沉迷于高收益的公司批發業務,零售業務則屬于高投入低產出類型業務。

  至于負債端,整體上儲蓄存款成本均值要高于公司存款成本均值,但是,個人活期存款成本均值最低,這自然成為各商業銀行重點角逐的對象,也是最稀缺的負債資源,激烈的競爭導致這部分負債近年來呈現逐步上升趨勢,大型國有銀行和農商行在獲得這部分低成本負債方面表現出獨特的競爭優勢。商業銀行的存款資源,可以理解為客戶對于商業銀行良好服務的一種回饋,重視提升金融服務水平的商業銀行在獲取儲蓄存款方面的優勢將愈發明顯。

  歷年商業銀行的資產負債數據顯示,商業銀行的資產和負債結構處于持續調整過程,其背后反映了資產收益率和付息成本率結構的變化,同時也反映出監管政策導向和各商業銀行經營理念的變化。大型國有商業銀行的資產負債結構相對穩定,表明其經營的穩健程度相對較高;而部分商業銀行的資產結構波動較大,這反映其經營戰略的多變性或者是業務開展較為激進。

  商業銀行資產與負債結構的調整,在年報層面體現各類數據指標的變化,在經營層面則涉及到考核導向的調整、資源配置的變化、組織架構的調整、部門人員的增減以及員工收入的變化等,這將產生系統性影響,業務轉型對于商業銀行而言絕非易事。

  總體而言,商業銀行重視零售業務發展是資產收益率與付息成本率結構變化的自然結果,特別在當前出現資產荒和提倡存款立行的背景下,零售業務在商業銀行的戰略版圖上會擺上更加重要位置。如何有效拓展零售業務和服務好零售客戶,是銀行業共同面對的課題。

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